柏瑞投信「洞悉ESG」冬季號報告：2025全球綠色資本支出將持續增加
美國聯準會(Fed)於9月正式啟動降息周期，且於11月再度降息1碼。由於當前美國經濟保持韌性，市場預期川普上台後將採取較激進的政策而再推升通膨數據，使得美國10年期公債殖利率回升至4.3%區間。近三個月的ESG投資級債指數上漲1.1%、ESG非投資級債指數*上漲3.6%，整體表現貼近於非ESG債券指數。
另方面，雖然受到川普主張終止現有綠色環境政策的影響，以致於ESG股票指數**近三個月截至今年10月底的表現小幅落後MSCI世界指數，漲幅分別為2.2%跟2.6%。不過，根據Bloomberg統計，全球ESG股票指數今年全年的EPS成長率預估為8.0%，仍高於世界股票指數的6.9%，顯示ESG企業今年的獲利能力仍優於一般企業。
全球ESG資產規模將持續增加
柏瑞投信2024年「洞悉ESG」冬季號報告指出，隨著全球對於企業ESG重視的程度提升，符合ESG標準的企業更有機會進入產業供應鏈，也更有利於未來的獲利表現。此外，美國近兩年來雖然反對ESG的聲浪逐漸增強，但ESG作為一種理念，已深深嵌入全球企業文化。根據Morningstar統計，截至今年9月底，全球ESG基金資產總規模已達3.3兆美元，仍遠遠超過反ESG產品約30億美元的規模。
柏瑞ESG量化全球股票收益基金(本基金配息來源可能為和本金)經理人方定宇表示，儘管川普政策的不確定性仍將引發短期市場波動，但驅動綠色資本支出的結構性因素例如政策、技術創新、消費者需求等都已根深蒂固，並在全球範圍內達成共識，因此無論政治氣候如何變化，ESG和綠色投資都將成為市場的主流方向，尤其是在能源轉型相關領域包括太陽能、碳捕捉技術以及能源基礎等相關產業都將受惠。
在債市方面，根據Bloomberg統計，10月ESG債券指數成分發行企業中，信評被調升家數高於被降評家數，顯示企業基本面依然相對穩健。此外，全球ESG投資級與ESG非投資級企業債指數的殖利率仍位於近年高檔，在10月底分別為4.64%和7.61%，皆為相對於全球公債具有投資吸引力的資產配置標的。
ESG債券市場需求仍可望增長
柏瑞ESG量化債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人施宜君表示，隨著美國大選結果出爐，企業融資壓力隨全球央行降息而逐步走低，目前全球ESG投資等級債指數的利差穩定維持在5年均值以下，非投資等級債指數利差亦逐漸下滑，反應市場對經濟前景的疑慮逐漸緩解。在企業獲利穩定增長的支撐下，市場對於企業信用債的信心也可望進一步上升。
此外，柏瑞ESG量化多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人江仲弘指出，在川普前次擔任總統期間，在清潔能源項目獲得的貸款規模相比前後任政府都顯著減少，然而如果清潔能源項目無法獲得足夠貸款，企業將被迫尋求其他融資方式，預期全球ESG債券的發行需求可能大幅上升，進而推動市場對綠色債券的需求增長，有利於ESG債市展望。
*ESG投資級債券指的是彭博MSCI全球企業債券社會責任指數(投資等級)、彭博全球綠色債券指數(投資等級)。ESG非投資等級債券指的是彭博MSCI全球非投資等級債券社會責任指數。**ESG股市指的是MSCI世界股票ESG Leaders指數。本文所提及ESG股市、ESG投資級債、ESG非投資等級債之價格、殖利率、利差，皆以上述指數為例。皆非基金績效指標。圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。此績效不代表基金實際投資結果，投資人仍需視己身風險承受情況。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。非投資等級債仍有相關風險，請投資前審慎評估風險承受度。
《註》
柏瑞投信為ESG投資先行者，2019即率先呼籲「用投資愛地球」，結合集團獨家「量化」策略之創新產品設計，首創結合「ESG因子+量化策略」主動管理基金，陸續推出境內首檔全球投資級債、多重資產、股票基金，成為境內唯一擁有完整ESGFamily的產品線*，且榮獲多項大獎肯定**，開啟國內ESG投資風潮，為投資人創造長期超額報酬為目標。
由於當時ESG對國人而言屬新型態金融概念，投資需求愈來愈高，柏瑞投信為使市場投資人能深入了解ESG債市情況，自2020年7月開始，每月發布「洞悉ESG」報告，從總體經濟、貨幣政策、財務體質、新債發行、資金面及評價面，共六個面向回顧ESG整體市況，並從2020年12月開始新增ESG非投資等級債的資料，以及新增與ESG股票相關的數據(如指數表現、企業獲利、資金流向及本益比等)，並提出分析與建議。
為了從更多角度探討ESG投資趨勢，為大家呈現360度的市場洞察以及內容更豐富的ESG刊物，柏瑞投信進一步優化此份報告，於2024年2月全新提供「洞悉ESG」春季號報告，之後將於夏(5月)、秋(8月)、冬(11月)每季定期出刊，持續推廣ESG投資人教育。
*資料來源：投信投顧公會、基金資訊觀測站，截至2024/10/31，投信公司事業發行環境、社會及治理相關主題(ESG基金專區)之境內基金，分別為柏瑞ESG新興市場企業策略債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、柏瑞ESG量化債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、柏瑞ESG量化多重資產基金(本基金有相當比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、柏瑞ESG量化全球股票收益基金(本基金配息來源可能為本金)、柏瑞ESG減碳全球股票基金，共5檔基金。
**資料來源：第十三屆金椽獎，柏瑞投信ESG基金家族(ESGFamily)_[前瞻創新獎之佳作獎]，2022/11。ESG基金管理投資人-編輯評審團三星獎《財資雜誌》，2021/5。最佳ESG經理人-《亞洲資產管理雜誌》，2022/2。台灣最佳創新產品獎-《亞洲資產管理雜誌》，2021/1。
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