富鼎半導體科技基金3月操作策略與4月展望

截至3月底為止，本基金持股比例為88.58%，相較1月底84.21%高。資產配置方面，泛電子族群比重維持在75~80%左右，持股族群以晶圓代工、記憶體以及IC設計等電子族群為主；在傳產部份，比重提高到10~15%左右，佈局族群以零售百貨、航運、橡膠、機具設備為主。

美供應管理協會ISM 4月初公布，在訂單與生產轉強的支撐下，為連續第八個月擴張。3月ISM製造業指數上升至59.6%，創2004年7月以來高點%。但ISM公布的3月價格指數從2月的67上揚至75，顯示美國仍有通貨膨脹壓力。另外，ISM庫存指數從2月的47.3躍升至55.3，為近4年來首度高於50，顯示製造業終於開始增加他們的庫存；再者，2月份工廠訂單上升，為過去11個月期間第10個月增長，同時庫存和積壓增幅為一年多來最大，顯示工廠活動將持續帶領經濟擴張。

台灣電子產業陸續公佈三月份營收，營收普遍創近一年新高廠商者多，時序進入四月份即將公佈09年年報以及1Q10財報，4Q09以及1Q10電子業毛利率受到原材料成本上揚影響普遍面臨下滑，不過2Q10展望，目前缺工問題已獲紓解，次產業包含手機、零組件等皆可能有兩位數以上成長；以產業區分，面板報價3月反彈，4月上半旬已出現回軟，2Q10報價可能出現短暫回跌，半導體部分，上、中、下游維持持平or小幅成長，電子產業整體展望皆較先前樂觀，不過整體成長動力短期面臨修正，目前資金明顯由電子族群轉往傳產金融族群，電子整體持股維持在75~80%左右。

傳產部份，預期1Q10財報將優於市場預期，再者，2Q10將發酵的題材包含ECFA簽訂以及上海世博會效應，近期中國大陸雖開始積極調高存款準備率回收游資，不過原物料價格卻出現持續緩漲現象，再者，中國內需十分強勁，相關中概族群持續受惠，預期資金將持續由電子流向傳產，選股體質較佳中概族群為主，持股微幅提高到10~15%左右。