幸福基金8月回顧與未來展望
2003/9/16 上午 11:17:00 作者：洪佑敏
今年以來亞洲股市在外資持續加碼表現亮麗，香港恆生指數創近一年半來新高，國企股指數漲幅更高達亞洲之冠，日本日經指數正式站上萬點之上，全球資金行情加上景氣翻揚的趨勢，使得資金加速撤離債市並轉向股市投資。八月份在美股帶動下台股持續向上，月線連續收第四根紅線，台股上漲主要動力來自於大型電子權值股，幸福基金8月份持股水位平均低於10%，淨值波動幅度低，平均年報酬率為3.76%。
8月份美國經濟數據在製造業以及消費面數據均較市場預期為佳，國內景氣也走出第二季衰退的陰霾，下半年在電子業邁入旺季的效應，外貿表現將持續呈穩健擴張態勢，而國內景氣也將逐步復甦。受惠於全球景氣的回春，國際農工原物料、電子業的上游、以及航運類股等都將因需求面的增加而優先受惠；展望9月，短線台股震盪幅度將加大，但中長期則呈現多頭格局，外資在近三個月內大幅買超近兩千億、加上MSCI調整台股權重，未來台股指數下檔空間有限。另在國內公債市場方面，8月份殖利率持續向上修正近30個基本點，目前除來自股市上漲的壓力外，消息面包括第四季的發債量、RTC法案財源籌措、以及票券商會計帳認列方式的改變均屬利空因素，交易商的退場觀望，使得公債成交量急速萎縮。 幸福基金未來操作策略，將觀察各產業基本面變化，配合今、明年獲利表現確定之各股進行長線佈局之思考；另在可轉債部分，在股市多頭趨勢的前提下，持續針對下半年業績穩健成長之族群進行階段性佈局，以創造基金長期利益。