宏利亞太中小企業基金七月份投資策略

亞洲中小基金淨值下滑0.84%，但較相對指數outperform 1.12bp。MSCI AP ex-Japan在同期間亦下滑1.95bp。總體經濟數據指出美國經濟復甦速度減緩，5月新屋銷售持續減少3.8%MoM及YoY 15.3%，庫存去化時間升高買氣持續保守。5月全球PMI訂單仍持續下滑，加上通膨，與希臘債信疑慮影響，工業訂單回落。新興市場仍有通膨疑慮，6月新興市場包括亞太市場呈現資金外流狀態。市場在進入下半年後，經濟數據將持續改善，負面因素例如日本震災後續等因素將逐漸排除，給予投資人在下半年相對低檔願意投入資金的意願。另外原油價格大幅下滑，在各國政策性打壓油價已控制通膨，與沙烏地阿拉伯增產石油下，將有助於減緩侵蝕企業獲利的局面。德法也已達成援助希臘民間私有債權人議題取得共識，穩定歐元區經濟，以避免後續債務違約。亞太市場仍持續以升息抑制通膨，如印度、韓國與台灣在6月相繼升息，中國也調升存準率達歷史新高，預期CPI在3Q11末將上升至全年高點。