國泰亞洲成長基金十一月份經理人報告

聯準會主席鮑爾暗示央行可能停止升息後， 美債殖利率走低，帶動中小型科技股上揚， 此外， 雲端科技股財報顯示客戶優化需求步入穩定， 且下季營收展望優於市場預期， 帶動相關雲端類股走強。經濟數據方面， 美國 11 月 ISM 製造業指數報 46.7， 預期 47.7，前值 46.7。 中國股市方面， 中國人民銀行公布第三季貨幣政策執行報告指出， 中國物價短期還將維持低位， 預期中國經濟將繼續向常態化運行軌道回歸， 預計全年5%左右增長目標能順利實現。 經濟數據方面， 中國 11 月財新製造業採購經理人指數（ PMI） 升至50.7， 升至近三個月高點， 並重返擴張區間。 日本市場方面， 市場預期日本央行有可能最早在2024年初期就宣佈結束YCC政策和負利率超寬鬆政策， 日本貨幣轉強短期可能壓抑股市表現。 經濟數據方面， 日本10月核心消費者物價指數（ CPI） 年增2.9％ ， 連續19個月高於日本央行設定的2％目標， 但低於分析師預估的3％增幅。

盤勢看法方面， 聯準會的升息路徑仍然是投資者關注的焦點， 關注通膨數據， 如數據趨緩， 將有助聯準會停止加息聲浪， 刺激股市反彈， 近期AI類股表現疲弱， 待評價修正至合理水位。 此外， 關注其他低庫存水位且產業週期可望落底類股。

操作策略方面， 2023年升息可望趨緩， 原預期年底再升息一碼，目前期貨利率顯示暫停升息機率提升， 股市情緒轉向正面。 往後持續關注企業獲利展望， 及中國經濟刺激政策， 目前持股91.17%， 近期減碼台股AI概念類股及日本消費類股， 加碼美國雲端科技股。