理財通二號基金9月回顧與未來展望

一、九月投資組合及績效

9月份在利空消息多已被市場消化後出現反彈，累計全月指數上漲1.39%以5845.69點作收。

理財通二號基金9月報酬率為1.72%於平衡式基金中排名第8，表現較佳，主因認為市場對上述利空因數己呈過度反應，在經濟仍呈溫和擴張，市場本益比趨近十年低點的情況下，仍保持相對同業較高持股比例。

至9月底理財通二號基金資產配置如下：

資產別	定存	銀行存款	債券附買回	債券公司債	可轉換公司債	股票
比重	0%	9.76%	42.67%	0%	4.54%	43.03%

9月份台指，Put的履約價約在5000-5900，Call履約價約在5600-6100，option+期貨淨風險值偏空，且在股票淨風險值以下。

MSCI效應逐漸發酵，外資亦出現較積極買超動作，將有助於台股下檔支撐，不過油價居高不下，使得全球景氣疑慮漸增，亦影響追價買氣，預期十月份股市可能呈震盪走勢居多。

在油價導致總體投資風險升高情形下，理財通二號基金在十月份將採較保守之操作策略，持股避高漲幅過大之原物料股，並對金融採部份減碼動作，以壓低整體持股比例在四成以下，而若油價有明顯回軟跡象，則再採較積極之投資策略。

個股減損報告

個股	持股比率	減損比率	預計處理方式
楠梓電(2316)	1.25%	31.36%	反彈後減碼
立錡(6286)	0.67%	60.67%	反彈後減碼
雷科(6207)	1.33%	48.43%	反彈後減碼
禾伸堂(3026)	3.08%	28.47%	反彈後減碼
開發金(2883)	3.91%	24.42%	反彈後減碼
晶豪科(3006)	0.1%	25.31%	己賣完

9月台指期作多頭避險，option淨風險值偏空頭部位，使整體derivatives淨空頭風險值在淨資產1%以下。