中國信託台灣活力基金十一月操作策略與十二月展望

中國11月PMI達50.1，重回景氣擴張區間且優於市場預期，但整體需求仍弱勢，且近日恆大違約風險再起，恐進一步衝擊經濟，加上疫情仍未回穩，經濟成長壓力猶在。此外，OECD近日發布最新「全球經濟展望」報告，也警告全球通膨攀升幅度恐高於原先預期，且持續時間可能更久，家庭與企業面臨物價加速成長風險，其中美國2022年通膨率平均約4.4％，高於該機構9月時預估的3.1％，2023年料降至2.5％，依然高於聯準會（Fed）設定的2％目標，日前聯準會主席也改口通膨非暫時，都對股市造成壓力。

國內10月景氣對策信號綜合判斷分數為39分，較上月增加1分，燈號續呈紅燈；考量年底消費旺季及政府振興措施帶動下，內需消費可望持續回溫，且歐美年終採購旺季屆臨，動能可望延續，不過變種病毒疫情肆虐及供應鏈瓶頸問題持續干擾，將是影響變數。而PMI在連續2個月趨緩後，10月指數微幅攀升0.5個百分點至58.3%，連續第16個月呈現擴張；其中新增訂單持續攀高，但生產數量卻下降，加上存貨呈現上升，顯示缺料問題仍重，六大產業中以內需食品表現較好，電子衰退，展望11月，預期PMI仍為擴張，但在缺料問題存在下，增幅有限。

美元近期出現漲多回檔，亞幣也反彈，台幣整體相對維持升值走勢，資金面仍偏多。外資11月呈現買超，但今年迄今賣超超過5000億元，同期間投信在集中與店頭市場出現減碼，整體法人心態偏向中性；觀察最近二個月的量能相較於年初呈現遞減，且月KD指標呈現持續下彎，指數逢高股有獲利調節賣壓，預期將呈現區間震盪，類股輪動趨勢。