第一金泛太基金6月份經理人評論
2009/7/15 上午 09:27:00 作者：楊長富
6月底泛太基金淨值為新台幣7.77元，較前月底上漲3.32%；同期間日經225指數上漲5.51%(以新台幣計價則上漲5.31%)。
日本股市六月份上旬在美國公佈製造業指數及營建支出等經濟數據優於市場預期下，市場上漲；但之後在通膨升溫及多數銀行遭信評機構調降評等，出現回檔，縮小漲幅。類股方面以玻璃陶瓷、地產、精密儀器、證券和機械等類股較為強勢；而空運、保險、紙業、海運和製藥等類股表現相對弱勢。 總經數據方面，5月份實質工業生產指數年增率，從前月的-30.7%持續反彈到-29.5%，低於市場預期的-28.8%；4月機器訂單年增率，從前月的-22.2%，回落到-32.8%，低於市場預期的-29.5%。整體製造業活動持續反彈回溫，但動能減弱。在內需部份，5月消費者信心指數，從前月的32.4持續反彈到35.7；零售銷售年增率持平在前月的-2.8%，低於市場預期的-2.6%；全國百貨公司銷售的年增率，則從前月的-11.3%，小幅下滑到-12.3%。數據顯示日本的內需情況也開始有見底跡象。 展望未來，從去年第三季末開始進行的庫存調整動作，在第一季告一段落之後，整體生產活動也如之前預期在第二季開始好轉，減緩經濟持續下滑的趨勢。雖然產業氣氛轉趨樂觀，但股市短期進入高檔，需要適當整理。然而經濟復甦帶動股市上揚的中長期看法則未改變。 本基金6月底持有股票87.4%。短期來看，從3月中開始反彈至今，已到年線壓力，需要一段整理/修正時間，因此持股比重將維持在85%~90%附近。類股方面，則以跌深的金融、地產及可能補漲的原物料類股為主要加碼方向。