高科技基金7月回顧與未來展望

一、7月份績效檢討

高科技基金7月底淨值為23.03，漲幅為-10.11%，同期間電子指數漲跌為-9.82%，跌幅高於大盤，績效科技類股月排名為第30名，較今年6月差，主要因為6月份先前強勢的電子TFT面板、dram族群籌碼鬆動，股價激烈修正。高科技基金大部份持股TFT上下游相關族群。表現劣於電子指數。

美股：預期指數下檔壓力擴大。

油價再創新高，7月就業數據遠低於預期，指數再度出現破底走勢，S&P500出現近10個月來最大單週跌幅。

上週公佈的經濟數據中，6月個人收入上揚0.2%，支出下滑0.7%，皆低於預期; 而在國防產品訂單大幅增加下，6月工廠訂單上揚0.7%，高於預期的0.5%；7月全國採購經理人指數由61.1上揚至62，符合預期，而非製造業採購經理人指數由59.9上揚至64.8，高於預期，顯示在油價影響6月需求後，7月已開始出現改善； 7月失業率由5.6%下滑至5.5%，為01年10月以來低點，唯非農業就業人口僅增加3萬2千人，遠低於預期的24萬人，中線景氣成長力道受到威脅。

油價頻創新高，恐怖攻擊陰影持續，不確定因素持續干擾市場，加上就業數據引發對中長線景氣走勢疑慮，預期指數下檔壓力擴大。

台股：成交量未有效放大，未來可能在5200-5500之間做箱型整理。

指數於5300附近，成交量萎縮，殺低意願已不強，僅管先前受到國內外總體政經氣氛不佳的衝擊，大盤強攻機率不高的看法不變，惟考量利空將會隨著時間逐漸鈍化，加上油價的居高思危與11月MSCI調高權重的利多，建議還是利用此U型擴底期間，進場佈局，投資標的以跌深的質優電子股為首選，此外半年報即將陸續揭露，那些提早公佈半年財報的公司，也是佈局的另一重點族群。

綜合結論：八月份市場仍需面臨許多利空的洗禮，然股價已修正已久，且七月底最後幾個月交易日，出現低於四○○億的窒息量，市場已在蘊釀後面的中級行情。觀察重點是量能是否可以溫和放大，台股才可脫離箱型整理格局。

未來投資策略：持股80-85%左右，目前持投仍以TFT及DRAM為主，等待量能訊號出來，才考量加重持股。

2360 致茂：跌幅 20.15%，本益比低，明年仍成長，逢低加碼。
2369 菱生：跌幅 29.53%，股價已至淨值，已超跌，繼續持有。
2409 友達：跌幅 32.33%，上半年獲利亮麗，繼續持有。
2446 全懋：跌幅 32.46%，逢高減碼。
2448 晶電：跌幅 25.82%，上半年獲利亮麗，繼續持有。
3006 晶豪：跌幅 36.62%，下半年產業前景有疑慮，逢高減碼。
5351鈺創： 跌幅23.45%，下半年產業前景有疑慮，逢高減碼。
5347世界：跌幅 28.69%，下半年獲利仍穩定成長，繼續持有。
5387 茂德：跌幅 21.4%，下半年產業前景有疑慮，逢高減碼。
6103 合邦：跌幅 21.4%，由半年報中，推知六月獲利下滑，逢高減碼。
6138 茂達：跌幅 21.2%，下半年進入旺季，繼續持有。
6187 萬潤：跌幅 35.44%，投信籌碼鬆動，股價已至長期投資價值，繼續持有。
6207 雷科：跌幅 24%，股價跌幅已深，繼續持有。
6213聯茂：跌幅37.9%，下半年將發行ECB，公司壓抑股價，但基本面仍佳，逢低攤平。
8085 福華：跌幅 42.57%，小型股籌碼鬆動，長期投資價值浮現，繼續持有。
6609 瀧澤：跌幅 27.39%，小型股籌碼鬆動，長期投資價值浮現，繼續持有。