匯達亞太地產基金三月份投資決策

亞太地產基金（不配息）截至3/30之淨值為9.86元，較2月份-3.24%。MSCI Asia Pacific Real Estate Ex Japan Net Dividend Index –5.63%。在區域配置方面，仍以高股息的澳洲及具資產升值潛力的香港及新加坡為主要投資地區，此三地之投資比重約分別為35.43%、221.89%及29.99%；投資工具配置Reits佔74.52%，地產類股則佔16.31%。

上月亞太地區地產股漲跌互見，香港恆生地產指數下跌12.4%，強勁反彈後出現拉回，新加坡REITS指數則持續上漲了2.22%。房地產價格的修正循環可能還沒完全結束，但之前大幅退縮的買氣，有回穩的跡象。香港與中國的房價離最高點下滑約10%-15%但買氣回穩，新加坡與馬來西亞的買氣有趨緩跡象，尤其是是頂級豪宅的需求放緩。

FED表示維持低利率至2014年。全球資金仍寬鬆，亞太地區的地產發展商受益於本次的股價回升。香港地產股近日受到新鴻基地產主席因為賄絡被收押事件而重挫，事態未明朗前股價可能都持續震盪。上月新加坡REITS表現優於其他二個地區，逢高持續部分獲利了結，BETA值高的香港地產股短期間狀態未明轉趨中立，逢高進行資產調整。變澳洲持續維持underweight，股價相對具吸引力，配息率仍高於亞太平均值。零售銷售、購物商場等商用不動產仍是我們投資的主軸，澳洲的辦公商用不動產投資價值浮現，小幅加碼。維持一貫的投資準則，資產負債表、流動性、負債比率、配息率、資產類別等為主要選股依據。