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柏瑞美國雙核心收益基金7月份經理人評論


2010/8/26 下午 03:16:00 作者:陳憶萍
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本基金目前投資主要於GNMA商品,由於預期本類商品投資性需求仍強,主要買盤仍來自於金融體系由於資金過剩且放款率仍低所致。GNMA商品提前償還率短期未來預期仍低,因為房貸放款條件緊縮且借款人成本仍高。另外,Fed預期仍將遲須維持目前低利一段時間,且未改變目前買進MBS的策略。因此預期GNMA商品投資前景仍佳,本月投資策略仍以GNMA為主。本基金已在5月獲利了結長天期公債,由於受到前歐洲金融問題干擾,全球投資仍傾向風險趨避,未來仍視時機買進美國公債,以及高債信(A級以上)等級公司債券。整體來說,8月操作仍維持以GNMA為主要持股,考量公債市場長期相對弱勢,仍有拉回的危機,而GNMA能跟漲抗跌,現階段仍維持GNMA高持股的策略。

展望8月美債行情,美國下半年景氣走緩,經濟指標暫難脫弱勢,包括7月ISM製造業指數,預估由56.2降至54.5,連3降,7月ISM服務業指數,預估由53.8降至53.3,連2降,加上Fed年內不升息,甚至如果經濟沒有起色的話,有可能再度加大貨幣寬鬆力道,預期美債依舊偏多,預期8月美債偏多整理,GT10殖利率預估區間2.70%-3.20%。引導房貸利率下滑以解決房市問題可能是美國政府主要的措施,在引導房貸利率下滑的過程中,GNMA將有機會受惠(GNMA是房貸抵押債券MBS的一種),無風險債券佈局首選GNMA,公債在未來美國經濟前景似有趨緩趨勢下,仍有機會維持利率低檔一段時間。


•相關基金:柏瑞美國雙核心收益基金A不配息(台幣)柏瑞美國雙核心收益基金B月配息(台幣)(基金之配息來源可能為本金)
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