未來資產新興市場債券基金二月份經理人評論

操作策略

2 月的市場氣氛環繞在ECB 宣佈QE 政策後的追價行情，資金從安全性資產轉向風險性商品，進一步推升新興股市與新興高收益債價格。歐洲央行推出規模至少為1.1 兆歐元的量化寬鬆計劃，從今年3 月至明年9 月，每月購買600億歐元的債券，以抗擊通貨緊縮。中國方面，人行二月初調降存準率兩碼，又在2 月底意外宣佈調降基準利率一碼，並持續透過逆回購動作向市場注入資金，均有助於亞洲債券進一步的上漲。

今年以來除了美國外，多數央行傾向維持或降低利率來刺激經濟成長或維持通膨展望，包括加拿大、新加坡、印度與印尼等。寬鬆環境將有利資金流向新興市場，尋求更高的收益率與更好的潛在投資報酬機會。對於新興市場，儘管我們認為油價走低與地緣政治風險仍是成長的變數，然而在市場流動性充足的情況下，可望使新興市場出現新一波的資金行情。亞洲市場具備低通膨、低利率等投資優勢，同時在能源價格重挫後，相對有利經濟成長，因此，資金不斷從海外流入亞洲。我們持續看好亞洲區在這波資金行情中的表現。