富邦農糧精選基金十一月份經理人評論

因Agrium 等肥料大廠財報不佳，且中印兩大國年度肥料合約仍未談定，11 月初肥料類股普遍下跌，但市場認為中印本身肥料產量不足，遲早仍會簽約，使得肥料族群再呈現反彈走勢。世界最大農業設備製造商約翰迪爾公司最新季度獲利每股1.75 美元低於預估，顯示全球景氣放緩確實對重機類股造成影響。世界銀行發佈最新食品價格季報顯示，食品價格於7 月創下新高後，8-9 月雖仍維持穩定，但10 月份開始回落，較7 月高點下跌近5%，不過與去年同期相比仍上漲7%，特別是玉米價格仍較去年同期上漲17%。

糧食需求因人口增長而有增無減，糧價可望維持高檔，加上農夫收入持續增加，為增進生產效率仍會持續使用肥料、農藥及農機設備等產品，上游農企股票如肥料與農業化學等可持續受惠。本基金仍將維持較高部位上游肥料、種子及農業化學等農企股票。另一方面，中國PMI指數重回50 大關，顯示景氣觸底翻揚，由於中國是農機銷售主要市場，對今年漲幅落後的農業重機類股將有所提振，未來會擇機加碼。