安泰ING台灣運籌基金12月市場評論
2010/1/20 上午 09:06:00 作者：祝明智
2009年12月台灣加權股價指數總計上漲7.99%，收在8188.11點。電子零組件、光電、半導體等類股表現明顯優於大盤，鋼鐵及紡織也有所反彈；汽車、玻璃、營建、塑化、金融類股則漲幅相對落後。
主要國家或地區經濟數據持續改善，二度衰退風險已大幅降低，政策執行者均宣稱不會輕易大幅撤銷刺激方案或寬鬆政策，但隨景氣復甦政策退場或將以循序漸進方式進行，在沒有通膨壓力下，對資產膨脹可望有多一些容忍。長線留意景氣復甦與升息的關連性，尤其是美國及中國大陸可能的升息，美國升息將牽動資金由新興市場回流，然短期間內要看到兩者升息似乎也不容易。比較可能的作法是採選擇性信用管制以抑制部分資產泡沫(如房地產)。 隨景氣持續復甦、兩岸經濟及資本連結持續進行，台幣近期呈現升值態勢，資金持續流入有利於股市表現，尤其是內需相關類股如房地產，但台幣是否有大幅升值條件值得留意。全球經濟假如持續復甦，尤其是歐美等已開發國家，則鋼鐵、水泥、散裝等原物料股、循環股也將有機會，但時機上是否另一輪原物料股循環向上已經開始則仍待推敲。 短線雖然電子業進入淡季，但似乎淡季不淡，在資金充沛下明年具題材者可望有表現機會，如太陽能、LED相關、面板及其零組件、設備業，而ECFA則仍具題材性。長線看好大陸內需尤其是大陸內需通路相關個股，今年景氣假如進入主升段，則今年上半年原物料股、設備或資本支出相關者可望有較大行情。 操作策略上，維持高持股但平衡佈局為主，尤其是原物料的龍頭股、面板及其零組件、大陸內需通路概念股。