保誠亞太高股息基金8月份操作報告
市場回顧
保誠亞太高股息基金8月底基金淨值為10.33，較上月底基金淨值上漲2.18%，淨值上漲與同類型基金皆下跌相較，表現相對優異，原因是因為澳洲股市8月表現持續上漲。歐美領先經濟數據持續改善，且各國政府所積極推出救市方案與央行聯合降息，已達成效，使歐美與澳洲股票市場8月全面上漲。另一方面，新興市場股市因中國股市8月修正而下滑，使投資人先前持股信心減弱，亞洲主要各國股市皆下跌，其中MSCI亞太不含日本指數8月下跌0.7%。 澳洲股市8月上漲5.5%，主要由金融、保險類股上漲帶動。 影響績效主要因素 上個月對基金績效影響最大都集中在澳洲金融保險類股及亞洲民生消費類股。對基金貢獻較大的像是澳洲的QBE上漲18.5%、澳紐銀行上揚10.4%、澳洲國民銀行上漲14.3%、泰國的CP ALL上漲38.5%；而對基金淨值下跌影響較大的類股集中在中國的相關個股，像是香港掛牌的ICBC下跌5.7%、香港的恆生銀行下跌11.2%、台股原物料類股的台泥下跌5.0%，但我們認為這些個股的基本面展望仍不差，只是現在受到市場獲利了結影響，還是對這些個股的未來發展還是有信心。 未來展望 亞太新興市場的經濟基本面強勁，其中特別看好亞太新興市場內需前景，特別是在中國與印度的內需市場。儘管8月亞太新興股市表現不如預期，投資人近期仍需面對下跌之後的震盪行情，但亞股近期股價已經修正到具投資價值的水準，若以未來企業的12個月的獲利成長預期計算，亞太地區股市的投資價位仍屬合理。有鑑於歐美股市持續震盪走強，有助投資亞太新興市場的投資信心回溫。現階段我們投資組合還是以獲利前景明確的高股息個股為主，偏重投資於先前跌深的澳洲金融保險產業。短線亞太股市可能持續呈現區間走勢，我們將繼續投資那些擁有穩健資產負債表、較低資本性支出和良好的產業基本面支撐的公司，另外考量目前環境還是有些許不確定性，因此會特別偏好手中握有大量現金部位的公司，已增加投資組合中的個股防禦性。