華南永昌亞太動態平衡基金五月份經理評論

美國經濟數據好轉，加上Fed官員鷹派言論，推升美國升息預期。隨著今年以來日圓意外走強，抵銷3、4 月油價回升的利基，使日本通膨復甦情形仍不如預期，預估日本下半年仍有機會加碼寬鬆，惟日本第1季經濟成長優於預期，使短期加碼量化寬鬆條件受限。中國近期兩市成交量仍在底部盤旋，類股輪動快速。台股520的不確定性，使得市場心理面偏空，然而就職演說內容平穩，指數成為近年首度收紅的520行情。景氣方面，景氣對策信號4月份為黃藍燈，意謂景氣可能脫離谷底，而股價淨值比低於歐債風暴，顯現台股投資價值，儘管6、7月升息預期加溫，但已在市場預期中，然而6/15 MSCI未將中國A股納入新興市場指數，台股資金流出警報解除。

由於升息預期上升，美元短期走強，各國貨幣競貶態勢不變，恐影響新興股市表現。6月基金將逢低佈局中國A股相關ETF，印度ETF亦採逢低買進策略；股票部份，因近期市場波動劇烈，待投資個股止跌回穩逢低買進，以香港 H股為主（保險、網路、水資源、電影相關），韓國相關個股則以汽車零組、美容事業件為主，日本因相對長線經濟趨勢有疑慮，待日本央行釋出利多，逢高減碼日本ETF，以精選個股為主；債券部份，美國10年期利率彈升至1.9%時增加債券比重。