宏利亞太中小企業基金十月投資策略

亞洲中小基金淨值下降10.64%，但仍較相對指數outperform12.53bp。全球股市在希臘債務到期償還能力疑慮，加上歐洲與美國投資銀行曝險比例增加下，引發市場賣壓。另外8月各國普遍PMI指數跌破50，增加二次衰退疑慮,以及美國非農失業率在9月持續維持在9.1%並無好轉下，亞洲各國新興市場再次受到國際資金撤出影響，導致股市下跌。美國經濟成長遲緩疑慮加劇，市場仍等待FED於年底提出刺激經濟方案。另外歐洲部份希臘債務到期，加上義大利與西班牙被調降信評，因此歐洲央行與德法政府高層持續呼籲注資收購不良債券以充實銀行資本適足率。由於總體經濟數據仍不佳影響整體出口需求，故選股重心仍在亞太各國內需民生消費。
由近期ISM與PMI指數等數據來看，亞太市場短期內面臨已開發國家經濟成長趨緩，出口成長緩慢。

在全球需求不強下，我們預期通膨高點在新興市場已過。在亞太各國中，東南亞股市由於為內需導向較為穩健，但市場資金逐漸將把目光轉向中、港、印度與紐澳等相關市場，但對於台、韓等在歐美外銷導向之股市呈現較保守的態度。在9月持續將某些東南亞以及韓國持股做為部分獲利調節，減碼低流通率個股。我們也於9月中加碼軟體與利基型的礦業股。以方向而言，我們仍聚焦於中國內需民生消費受惠股、亞太生技股以及紐澳及印度市場找尋原物料價格回跌後的投資機會。