日韓基金4月份回顧

日本韓國兩國股市四月份全面上揚，日經225指數整月上漲7.9%，韓國綜合指數則上漲10.4%。

日本：日股在四月份新會計年度開始受到政府公布緊急經濟措施之激勵，外資進場意願提升，儘管日銀在2日發表的短觀預估景氣狀況惡化，設備投資計畫也呈現減緩，日經指數卻仍繼續反彈。雖然日經指數曾再度跌破13000點關卡，但因美國高科技企業之業績發表優於預期導致美股反彈，加上18日美無預警降息， 以及受到改革派小泉純一郎當選總理之影響，日股急速上漲，日經指數直逼14000點關卡。日本政府在本月6日終於公布緊急經濟方案之內容，政府與執政黨對於不良債權之處理與股票買回機構之設立，大體達成共識，但其設立時間與其相關法案等則仍持不同意見。另外政治面的動向也是本月市場注目的焦點，原先預期24日舉行的總理選舉中，橋本龍太郎與小泉純一郎應有一番激戰，然而小泉純一郎在第一回合投票即取得過半數選票，順利當選，市場也給予這位改革形象鮮明的新領導人正面回應。

四月份公布的總經數據以短觀季報最為重要，大型企業之景氣狀況惡化情況較原先預期嚴重，設備投資計畫也有衰退現象。只是目前市場焦點完全放在新總理可能帶來的變革，因此反應不大。

韓國：韓國股市四月份一掃前兩個月的陰霾，在電信、金融及汽車類股的帶動下指數上漲了10.4%，而韓圓受到日圓升值的影響下也上升了0.7%。韓股在四月份上半個月受到銀行合併案延期以及美股下挫的拖累指數跌破500點關卡，創下二十八個月來新低。但到了四月中旬，一方面受到英特爾正面的獲利預期，再加上美國聯準會無預警的調降利率，使得外資、國內法人及散戶投資人一湧而入，並以電子類股為主要佈局對象，將指數推近580點關卡。韓國央行在本月例行會議中選擇維持原先利率水準，認為貨幣貶值仍對國內物價水準可能造成威脅。另外，即使各研究機構不斷向下調整今年經濟成長目標，但三月份的消費者信心指數仍繼續增加，顯示一般民眾對未來並不悲觀。目前公司陸續公布第一季業績，多數企業的獲利都高於市場預期，加上市場資金動能仍十分充沛，因此韓股仍有上檔可期。