2022年全球金融市場面臨逆風，全球指數及多數成熟國家股市呈現下跌。而在眾多不確定性因素下，印度股市2022年逆勢上漲1.57%，遠優於全球股市下跌19.80%以及美國股市下跌19.44%。印度具備諸多長期成長題材，巨大的人口紅利使其在面對全球景氣放緩時有所支撐。根據統計，印度過去23年的平均經濟成長為6.06%，遠優於世界平均的3.58%以及美國的2.04%。股市是經濟的櫥窗，統計印度股市在過去23年的總報酬率高達887.43%，遠優於世界指數的77.20%或是美國的161.32%。國際貨幣基金（IMF）預測2023及2024兩年印度皆可維持超過6%的經濟成長，高居全球之冠 ，顯見印度未來仍具有極佳的發展潛力與投資機會。

■ 首域盈信印度次大陸基金榮獲2023理柏台灣基金獎

國泰投顧代理的首域盈信印度次大陸基金在眾多印度股票基金中殺出重圍，獲選「2023理柏台灣基金獎印度股票組十年期獎」。理柏台灣基金獎注重基金的風險調整後報酬，以「穩定回報」作為主要評級指標，同時衡量期間波動度表現，為投資大眾找到最具投資潛力的基金。

本基金成立超過20年，選股六大原則包括：
(1) 重視客戶投入的資金，謹慎選擇投資標的
(2) 由下而上(Bottom-up)，跳脫指標的選股
(3) 重視長期資產報酬，投資以5-7年作為基礎，關注公司長期發展
(4) 選擇優質企業，投資團隊特別重視標的公司的管理層結構、董事會組成或接班人制度等議題。另以已動用資本報酬率衡量公司是否有效地運用資本來創造報酬。
(5) 選擇可持續成長且盈餘具可預測性的公司
(6) 重視估值紀律，以估值是否合理作為投資時機的判斷，並以小部位逐漸建立投組

投資團隊以上述六大原則進行選股，參與印度長期題材包括人口紅利、印度製造、基礎建設、數位印度等。國泰投顧進一步分析，該基金於產業配置上重點佈局在金融、日常用品以及非必需消費品，看好印度強大的內需消費以及相關個股的成長潛力。首域盈信印度次大陸基金從2010年至今已第13度獲獎5，其操作績效與選股能力多次獲得理柏肯定。

■ 摩根士丹利印度股票基金榮獲2022《指標》台灣年度基金大獎

同樣由國泰投顧代理的摩根士丹利印度股票基金榮獲「2022《指標》台灣年度基金大獎最佳表現基金大獎印度股票同級最佳」。《指標》的最佳表現基金大獎是經過其基金數據庫的量化資料，評比基金在避開不必要的風險時，亦能展現其中長期的投資成果。同級最佳則須在該類別中獲得第1百分位的(1st/100)的表現，獲獎實屬不易。

摩根士丹利印度投資團隊已深耕印度超過30年 ，建立非常嚴謹的投資流程，結合總體經濟趨勢(Macrothematic)與由下而上(Bottom-up)選股方法，同時掌握全球經濟發展機會以及個股盈餘成長能力，訴求高度集中的投組與長期超額報酬(Alpha)，同時良好地控制風險。該基金投資產業加碼更多金融與非必需消費品，第三大產業則佈局資訊科技。摩根士丹利印度股票基金連續第二年獲得《指標》獎項7，獨特的投資策略再次受到肯定。

■ 搭上印度多樣結構性成長題材，選擇連年得獎基金，一舉兩得

印度在全球經濟體系的地位日趨重要，富時新興市場指數逐漸提高印度的權重。莫迪政府持續推動國家基礎建設、數位印度以及印度製造政策，為印度經濟發展帶來更多機會：

(1) 國家基礎建設：2024財政年度的資本支出預算較去年大幅提高33%，其中基礎建設是重點發展項目，預計基礎建設相關支出可成長高達25%，將帶動印度就業及經濟成長。
(2) 數位印度：莫迪政府自2015年開始推動數位印度政策，包括政府的數位化流程，以及後續各大企業推動的數位轉型服務，除了便民服務以外，更為企業帶來投資機會。
(3) 印度製造：由於製造業可為國內帶來龐大的就業以及經濟成長，政府推出生產連結激勵計畫(PLI)，於印度設置供應鏈基地或工廠的企業，在滿足特定條件下將可獲得補助。近期可望受惠於全球去中化的供應鏈轉移，加強印度製造業發展。

印度因擁有強大的人口紅利，政策推動如虎添翼。長期結構成長題材更是為基金奠定了長期投資績效，尤其第13度獲獎的首域盈信印度次大陸基金，在眾多印度股票基金中連年得獎，在報酬與波動度取得平衡，審慎為投資人掌控風險。

市面上的基金千百種，何不讓理柏或指標為您評選出值得投資的基金？這些連年獲獎的基金更代表其投資策略與原則是經得起長時間的公開檢視，也意味著投資團隊獨到的選股能力。選擇印度得獎基金，不只是投資受到肯定的基金團隊，更是搭上印度長期題材的順風車，一舉兩得，為投資組合增添長期成長助力。

1 資料來源：彭博，以當地貨幣不含息報酬計算，印度股市採用MSCI印度指數；全球股市採用MSCIAC世界指數；美國股市採用標普500指數。國泰投顧整理，2023/4。過往績效並不保證未來報酬。

2 資料來源：彭博，統計期間為2000年至2022年，以年度經濟成長率計算算術平均。國泰投顧整理，2023/4。

3 資料來源：彭博，以當地貨幣不含息報酬計算，印度股市採用MSCI印度指數；全球股市採用MSCIAC世界指數；美國股市採用標普500指數。統計期間為2000/1/1至2022/12/31。國泰投顧整理，2023/4。過往績效並不保證未來報酬。

4 資料來源：IMF，截至2023/1。國泰投顧整理，2023/4

5 資料來源：理柏，截至2023/4。完整得獎紀錄請見國泰投顧https://www.cathayconsult.com.tw/award。

6 資料來源：首域盈信資產管理，截至2023/2/28。

7 資料來源：指標，截至2023/4。完整得獎紀錄請見國泰投顧https://www.cathayconsult.com.tw/award。

8 資料來源：基金投資流程及團隊資訊皆出自摩根士丹利投資管理，截至2022/12/31。

9 資料來源：摩根士丹利投資管理，截至2023/2/28。

10 資料來源：匯豐，截至2023/1/16。國泰投顧整理，2023/4。

11 資料來源：花旗，截至2023/2/1。國泰投顧整理，2023/4。

12 (表+圖+文)資料來源：晨星，2023/3/31，美元計價。同類型平均採晨星分類印度股票型基金。過往績效並不保證未來報酬。

【以下為投資警語】

重要聲明：
1.由本公司代理之境外基金係經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益；有關基金應負擔之費用(含分銷費用)，投資風險等已揭露於基金公開說明書及投資人須知(可至國泰投顧網站https://www.cathayconsult.com.tw/或基金資訊觀測站www.fundclear.com.tw進行查閱)，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
2.本文提及之經濟走勢預測不必然代表相關基金之績效，各基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本文僅為本公司提供客戶之一般參考資料，並非針對客戶之特定需求所作的投資建議，且在本文撰寫過程中，並未考量讀者個別的財務狀況與需求，故本文所提供的資訊無法適用於所有客戶或投資人，讀者應審慎考量本身之投資風險，並就投資結果自行負責。
3. 基金投資涉及新興市場，因其波動性與風險程度可能較高，且其政經情勢及匯率走勢亦可能使資產價值受不同程度影響。
4. 基金若投資於大陸地區證券市場以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資總金額不得超過本基金淨資產價值20%。
5.投資人應注意債券型基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險；債券型基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，致延遲給付贖回價款之可能；基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，基金淨值可能因市場因素而上下波動；部份基金配息前未先扣除應負擔之相關費用，基金之配息可能由基金的收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。部份基金每月／每季／每半年配息金額之決定是由境外基金機構根據已取得之資本利得及股息收益狀況，並考量基金經理人對於未來市場看法，評估預定之目標配息金額是否需調整，若本基金因為市場因素造成資本利得及股息收益狀況不佳，將可能調降目標配息金額。基金配息組成項目表已揭露於國泰投顧網站，投資人可至網站上查詢。
6.由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故以非投資等級債券為訴求之基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。以非投資等級債券為訴求之基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資相關基金不宜占其投資組合過高之比重。上述債券基金主要係投資於非投資等級債券，適合能承受高風險之非保守型投資人。
7. 本文提及個股僅為說明之用，不代表本基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介或建議。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
8. 投資人應留意衍生性工具／證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。
9. 定期定額投資人因不同時間扣款，將有不同投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
10. 各基金風險報酬等級係依投信投顧公會基金風險報酬等級分類標準及各基金之基金類型、投資區域或主要投資標的／產業，區分為「RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險報酬等級（RR係計算過去5年基?淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級）。各基金風險報酬等級係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意基金個別風險，斟酌個人之風險承擔能力及資金可運用期間之長短後辦理投資。各基金之主要風險包括信用風險及市場風險等，請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
11. 內文中未特別載明資料來源處，資料皆來自於國泰投顧。
國泰證券投資顧問股份有限公司為首源投資、摩根士丹利等系列基金在台灣之總代理。

【國泰投顧獨立經營管理】
國泰投顧營業執照字號：(110)金管投顧新字第011號
地址：台北市信義路5段108號6樓
客服專線：(02)7710-9696