國泰全球品牌50 ETF基金一月份經理人報告

美國聯準會宣布升息1碼，聯邦基準利率區間調升至4.50~4.75%， 符合市場預期，雖官員依舊偏鷹派表示，通膨略有下滑但仍過高，打壓通膨目標不變，將持續升息，今年內降息機率不高，但市場仍樂觀 鴿派解讀。美國勞工部公布最新勞動市場數據，遠比預期火熱，今年1月新增工作數從上個月的22.3萬意外暴增至51.7萬，大幅高於市場 預期的下降至18.7萬，中斷連5個月的下降趨勢還甚至反向大增，失業率則從上月的3.5%再下滑至3.4%，高於預期的3.6%，更創下53年 來最低紀錄，顯示勞動市場仍十分緊俏。歐元區1月製造業PMI指數終值為48.8，符合初值預估，高於上月的47.8。歐洲央行(ECB)也宣 布三大政策利率皆調升2碼，指標存款利率由2%升至2.5%，符合市場預期，並表示預計3月會再度升息2碼，升息步伐仍未放緩。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期 轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。1月份美國多 家科技巨頭、金融大行皆宣布大舉裁員，但以科技業來看，其實不少是因為過去快速擴張所致，加上企業裁員多半是產業現況已近谷底的表徵，觀察過去美國企 業宣布裁員之後，後市落底反彈機會高。根據研究機構FactSet調查統計，標普500指數成份股企業，去年第4季獲利屢屢下修，目前最新預估將衰退5.3%，但 隨著企業裁員撙節支出，獲利成長率將逐季快速探底，而股市通常將領先數據公布反應，特別是去年大幅修正的大型股、科技龍頭，今年亦領先消費性類股反彈， 並逐漸擺脫高本益比修正期間。