保誠亞太高股息基金10月份操作報告
市場回顧
保誠亞太高股息基金10月底基金淨值為11.12，較上月底基金淨值上漲1.65%，淨值上漲與同類型基金相較，表現相對優異，原因是因為歐美大多數的經濟領先指標持續優於預期，使得歐美股市繼續上漲，但亞太新興市場先前漲幅已大，使MSCI亞太不含日本指數10月下跌0.4%。澳洲股市因9月漲幅高達5.9%，使經濟開始確立復甦的澳洲10月暫時利多出盡下跌2.1%。10月份亞洲新興市場股市，8月率先領跌的中國股市整理結束而再度上揚，另外菲律賓與馬來西亞也分別上漲3.84%與3.42%；其餘股市皆下跌，台灣股市下跌2.25%、泰國股市下滑4.44%、印尼股市下跌4.05%、南韓股市滑落5.53%。 影響績效主要因素 上個月對基金績效影響最大都集中在亞洲的原物料、金融個股及基礎建設的相關個股。對基金貢獻較大的像是國企中的中國銀行上漲12.25%、工商銀行上漲7.71%、中石油上揚9.59%；而對基金淨值下跌影響較大的類股集中在澳洲的金融相關個股，像是澳洲的澳紐銀行下跌5.45%、澳洲保險股QBE下跌5.36%、澳洲保險股AMP下跌8.74%、新加坡STARHUB下跌12.90%、台股中的台泥下跌6.59%，但我們認為這些個股的基本面展望仍不差，只是現在受到市場獲利了結影響，還是對這些個股的未來發展還是有信心。 未來展望 亞太新興市場的經濟基本面強勁，其中特別看好亞太新興市場內需前景，特別是在中國與印度的內需市場。儘管8月亞太新興股市表現不如預期，投資人近期仍需面對下跌之後的震盪行情，但亞股近期股價已經修正到具投資價值的水準，若以未來企業的12個月獲利成長預期計算，亞太地區股市的投資價位仍屬合理。有鑑於歐美股市持續震盪走強，有助投資亞太新興市場的投資信心回溫。現階段我們投資組合還是以獲利前景明確的高股息個股為主，偏重投資於先前跌深的澳洲金融保險產業。短線亞太股市可能持續呈現區間走勢，我們將繼續投資那些擁有穩健資產負債表、較低資本性支出和良好的產業基本面支撐的公司，另外考量目前環境還是有些許不確定性，因此會特別偏好手中握有大量現金部位的公司，已增加投資組合中的個股防禦性。