中國信託全球新興市場策略債券基金九月操作策略與十月展望

九月份摩根新興市場公債指數上揚0.34%、公司債0.13%、當地貨幣債1.15%。在美國聯準會九月份不調整利率和日本實施目標殖利率曲線的激勵下，新興市場股匯債市於九月底表現亮眼。

九月市場關注在美、日央行貨幣政策。在會議決議公布前，市場進行擔心升息造成長天期債券殖利率彈升的現象，新興市場債券承受較大壓力。惟在美國聯準會宣布九月份利率維持不變決議後，新興市場股匯債市迅速反彈。在區域配置上，預期未來升息將採取循序漸進之方式，因此首選具高殖利率的拉丁美洲與表現相對穩定的新興亞洲為主。存續期間與信用評等配置，則偏重7-10年天期與信用評等在BBB-美元公債與公司債。考量流動性下，基金持有新興市場當地貨幣債ETF，主要係當地貨幣債提供相對較高殖利率，進而提高基金報酬。