未來資產新興市場債券基金七月份經理人評論

7月FOMC決議維持0.25%-0.5%利率不變，聲明中表示6月勞動市場改善，短期經濟成長風險減少，整體用語較上次會議樂觀，由於未暗示9月升息，市場反應今年剩餘3次會議的升息機率最高僅有45%。Fed一如預期選擇保持政策彈性，加上英國降息與擴大購債、歐洲和日本央行政策依舊寬鬆，在9 月Fed開會前，資金行情仍有機會再現。

土耳其政變未遂後，緊急狀態引發外資對總統集權憂心，信評機構標普調降其評等至BB，展望負向，加重投資人對土耳其公債及政府支持銀行債券賣壓，惟市場偏好高殖利率公債，使拉美與亞洲等新興債市持續走揚。

8月初英國央行為降低脫歐後經濟放緩風險，祭出降息與擴大資產購買提供市場流動性，我們認為債券利率下滑的現象將擴散到所有成熟國家公債，新興市場美元債將吸引追求較高債息資金持續流入，考量到新興國家央行大多偏向寬鬆政策來輔助經濟，景氣逐步走出低迷，使得新興市場債券後市可期。