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AI需求在2024年仍是高度成長產業


2024/1/11 上午 10:24:00 提供機構:野村投信
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加權股價指數近6個月價量表現:(資料來源:Bloomberg, 截至2024/1/10)

野村腳勤觀點:

從「自駕」到「智駕」,AI生態系再擴大

最近CES展火熱展開,國內外電腦品牌廠推出一系列AIPC產品,十分令人期待,不過比較少人注意到,AI車用這塊其實也看到了非常棒的亮點,莫過於輝達與賓士結盟跨入智駕車,NVIDIA的DRIVEOrin晶片將被高度依賴,AMD也順勢推出Versal Edge XA車規級晶片,提供一站式晶片和軟體解決方案。可以看到全球兩大晶片廠商,已經開始積極佈局車用市場,對台灣而言最大的優勢在於,強大的IP/ Design Service的能力,隨著品牌大廠持續投入資源開發客製化應用晶片(ASIC),相關需求有望高速成長。除此之外,輝達串聯晶片、軟體、組裝、車廠等一條產業鏈,許多台灣供應鏈廠商都將搭上順風車,蘊藏的商機值得期待。

經理人視角:

大盤利多因素:

(一)通膨續降溫:美國11月名目CPI及核心CPI符合預期,打擊通膨已取得不錯的成效
(二)升息近尾聲:Fed Watch預測最快明年3月降息一碼,升息循環來到尾聲已成為市場共識
(三)電子業展望轉佳:全球手機銷售月增速轉正、半導體上游庫存續降,電子業狀況漸入佳境
(四)AI開啟新盛世:AI產值未來10年CAGR超過20%,企業增加AI投資,股市進入新多頭格局

大盤利空因素:

(一)地緣政治風險:地緣政治緊張局勢加劇,將可能對全球金融體系構成威脅
(二)晶片產能不足:台積電CoWoS產能受限,高階AI晶片缺貨,台灣供應鏈營收受影響

AI需求在2024年仍是高度成長產業

短線台股盤勢震盪,外資選前觀望的態度是原因之一(截至1/9外資累計賣出276億元),不過站在全年的角度而言,今年內聯準會降息已是八九不離十,台灣經濟溫和成長、產業具競爭力,殖利率長期在全球平均水準之上,將成為吸引外資長期買盤的誘因,短線的震盪只是一個過渡期。展望全年我們認為終究還是要回到基本面,目前台股基本上已有明顯好轉,製造業庫存去化中、AI應用持續進行中,惟消費性市場需求復甦較慢,企業盈餘成長下修則是接近谷底,預估全年獲利重回雙位數成長,特別是AI需求在2024年仍是高度成長產業,其他如HPC、雲端受惠、IP/ Design Service,長期政策利好的新能源及綠能,仍是我們看好的產業。

 

 

 

【以下為投資警語】

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