旗艦全球安穩組合基金1月份投資策略與佈局方向

美國十年期公債殖利率下滑至近10個月低點後，已凝聚部分獲利了結的能量，加上11月ISM服務業指數意外強勁演出以及就業數據傳來捷報，均加深美國政府債市落入短期回檔整理格局，另一方面，歐洲央行雖然六度升息，將短率調升為3.5%，但並未宣告將終止升息政策，使得歐洲政府債市同步收黑，總計12月份花旗世界債券指數下跌1.86%。友邦旗艦全球安穩組合基金持有1成股票部位，適時發揮資產配置功效，12月報酬率為0.48%，績效表現優於全體債市。

由於房地產表現不佳以及進口成長使得貿易赤字增加，美國最新公佈的第3季GDP成長率終值調整至2.0%，低於市場預期的2.2%，顯示美國經濟成長已經出現減緩，未來將朝經濟軟著陸的方向前進，在經濟成長溫和的情況下，美國公債的吸引力可望持續上升。

11月美國消費者物價指數(CPI)與核心CPI月增率為零，低於市場原先預期的上升0.2%，已是連續第三個月沒有上升。核心CPI月增率亦持續下滑，顯示下半年以來美國經濟成長減緩有助於抑制通貨膨脹。而與去年同期相比，消費者物價指數年增率為2.0%，低於市場原先預期的2.2%，已遠低於今年4月至8月3.5%的高水位。而眾所矚目的核心CPI年增率亦自9月2.9%的高點逐漸下滑至11月2.6%的水準，顯示美國通膨逐漸自高檔降溫中。因此市場的心理已轉向預測聯準會何時會開始降息，為債市帶來更多上漲的動力。

在美國企業獲利過去良好成長下，高收益債券違約率也持續下滑，儘管未來有上升的可能，但由於違約率可望只是小幅緩步上升，若企業沒有出現重大經營困難事件，在高收益債券票面利息較高的支應下，高收益債券表現仍然可期。在新興國家外匯基本面狀況仍然良好，外匯存底與財政狀況相對改善後，隨著新興市場債券的信用狀況持續改善，相對其風險的報酬可望繼續提高，使得新興市場債券在目前相對仍具吸引力。

展望2007年，在市場預期美國即將降息的影響下，全球債市將啟動另一波多頭走勢，安穩組合的表現也將漸入佳境，安穩組合各項風險指標皆低，是波動性較小的投資組合，因此不喜歡承受大漲大跌波動的保守型投資人，投資安穩組合是最佳選擇，友邦旗艦全球安穩組合基金透過全球化、全方位多元債券型基金為主的佈局方式，可望達成利多聚焦、風險互抵的功能，為投資人創造最穩定的收益。