泛太基金12月回顧與未來展望

1、2001年上半年市場表現較佳，主要受到小泉政權改革期待所激勵，但第三季起由於經濟持續低迷、改革進度不如預期以及911事件的影響，日經指數大幅下跌，第四季則在美股大幅反彈激勵下小幅回升，目前指數在10,000點至11,000點盤整。

2、日經225指數去年共下跌23.52%，東證一部(Topix)指數則下跌19.59%，2001年日圓共貶值14.8%。

在類股部份，以防禦型類股表現較佳。電力瓦斯類上漲6.9%表現最好，石油相關類股上揚6.1%、陸運類股上漲3%、金屬原料類股上漲1.5%。表現較差為半導體、證券類股，兩者均下跌26.6%，通訊類股下跌29.9%、服務業類股下跌30%、航空類股下跌32%、玻璃、製陶藝術類股下跌34%、銀行類股下跌40%、光纖類股下跌48.96%表現最差。

二、2002年市場展望展望今年股市發展關鍵仍在美國景氣復甦及小泉政府改革的進度。依總體環境變化，大盤可能出現三種走勢，分別是最有可能的走勢、樂觀走勢，或者悲觀走勢。

說明如下：

1、2002年最有可能的走勢：

（60%）(a) 世界景氣緩慢復甦(b) 成熟產業淘汰(c) 未推出新商品(d) 日經225指數目標：13,000點-14,000點

2、樂觀的走勢：

（20%）(a) 美國景氣呈V型復甦(b) 日本政界良性改革（自民黨改革派加民主黨）(c) 大型電機企業及大型建設公司進行合併(d) 勞動市場的流動化有進展(e) 日經225指數目標：16000點

3、悲觀的走勢：

（20%）(a) 美國景氣向下修正(b) 自民黨保守派政權抬頭(c) 國內通貨緊縮情形惡化，大型企業持續倒閉(d) 大型銀行國有化(e) 年金資金運用基金遭廢止(f) 國債暴跌、資金外流及日圓劇幅貶值(g) 日經225指數目標：跌破8000點