第一金美國100大企業債券基金八月份經理人評論

因7月新增非農就業遠遜於預期、失業率意外攀升，使得美債殖利率驟降，然零售銷售等數據顯示美國經濟仍具韌性而舒緩衰退擔憂，殖利率跌幅因此收斂。惟聯準會主席Powell暗示9月將啟動降息循環，美債殖利率低檔盤旋。信用利差隨避險情緒消退而快速收斂，美國投資級債指數上漲1.53%。展望後勢，美國經濟持續溫和擴張，若非農就業報告顯示勞動市場仍具韌性，樂觀降息預期將面臨修正風險，惟美歐貨幣政策轉向趨勢不變，美國大選不確定性猶存，將抑制殖利率上揚空間，而信用利差續居低檔，有利投資級債後續表現。本基金之投資策略採區間操作，動態調整存續期間，並觀察信用基本面和利差變化，以因應震盪之市場行情。截至87月底，本基金投組存續期間6.22年，低於績效指標-彭博美國投資等級債指數(LUACTRUUIndex)6.99年。債券挑選，維持價值投資策略不變。