富鼎半導體科技基金12月操作策略與1月展望
2010/1/19 上午 08:52:00 作者：姚宗宏
截至12月底為止，本基金持股比例為91.73%，相較11月底89.72%高。資產配置方面，泛電子族群比重提高到80~85%左右，持股族群以記憶體、面板、手機以及IC設計等電子族群為主；在傳產部份，比重降低至5~10%左右，佈局族群以零售百貨、航運以及鋼鐵為主。 全球經濟持續復甦-美國製造業以 3 年多以來最快速度成長，中國製造業產值也有所擴張。整體顯示歐美等先進國家以及新興國家經濟持續復甦；再者，美國聯準會近期亦暗示短期仍沒有升息的空間，近乎零利率環境預期資金仍將在股市與大宗原物料市場流竄，預期股市仍將隨景氣復甦而有向上空間。 台灣電子產業4Q進入電子淡季，但電子大廠如矽品、日月光預估4Q營收QoQ仍可維持正成長，12月營收MoM預期普遍維持正成長，淡季不淡情況明顯，以市場區分，4Q歐美等已開發市場需求強勁，1Q10則有中國大陸強勁需求支撐，1Q10各電子產業普遍維持淡季不淡現象，其中以次產業觀之，面板產業近期庫存調整順利，加上歐美聖誕節旺季效應，報價於1月上半旬已開始出現反彈，預期後續報價仍有反彈空間，其次為PC產業的Dram族群，由於國際大廠奇夢達倒閉，加上力晶以及茂德目前仍無法順利將製程轉至50nm，在供需吃緊情況下預期1Q報價有向上空間，在選股方面將以未來成長空間大的面板族群、Dram以及手機等消費性電子族群為首選，另外配合部份較利基型中小型個股，電子整體持股維持在80%左右。 鑒於時序進入中國農曆年，海外熱錢明顯回流，資產相關概念族群短期有表現空間，再者，景氣回春農曆年間預期百貨零售銷售情況佳，中國相關零售概念族群短期預期業績表現佳，選股將以中概零售相關以及鋼鐵族群為主，傳產持股維持在10%左右。