鳳翔債券基金3月回顧與未來展望
在貨幣市場資金寬鬆下，國內短期利率持續下滑，月底時金融業隔夜拆款平均利率成交在1.193%，公債附買回利率成交在0.95%，30天期短票賣出利率成交在1.15%，均較上月走跌。由於市場資金需求不振，銀行體系錢滿為患，目前一年期定存牌告利率已降至1.5%上下，且大額存款多半拒收，或者利率打折，預料未來銀行定存利率應會持續走低；央行未到期定存單餘額仍在2兆元以上，加上美國Fed今年內降息機率仍高，因此市場資金寬鬆情勢將難以改變，4月份短期利率應有下跌空間。
買賣斷市場部份，在美伊戰爭利空衝擊下，國際股市表現不佳，市場資金由股市移入債市避險，3月份公債殖利率重啟下跌格局，跌幅約在0.1-0.2%上下；公司債部份，在債券型基金規模持續成長及短期利率走低下，債券型基金公司債補券需求日增，成交利率也同步下滑，跌幅與公債相當。由於國內外景氣仍未復甦，在經濟基本面、資金面、籌碼面均有利的情況下，預料國內公債及公司債利率仍將走低，債市多頭走勢尚未結束。 2月份國內景氣領先指標為100.6，較上月上升0.7%，同時指標亦上揚1.5%，綜合判斷分數由20分升至23分，燈號則重回綠燈；2月外銷接單金額達111.7億美元，年增率9.91%，但較上月減少18.5億美元，減少14.22%，2月失業率也由5.03%升至5.07%，顯示景氣復甦腳步減緩。美國部份，3月的ISM製造業指數滑落到臨界點之下至46.2，2月份的工廠訂單及耐久財訂單也都下滑1.5%以上，前週的初領失業金人數則攀升至44.5萬人，各項經濟數據均明顯轉差，加上美伊衝突不確定因素仍未消除，對未來景氣復甦的預期不容太樂觀。 永昌鳳翔債券基金在3月底的績效仍維持優異，在73檔開放式債基中，月績效第8名，季績效第6名，且基金規模大多數時間均維持滿檔，極獲投資人肯定。展望4月，操作重點仍在觀察美伊衝突事件對國內外金融市場的影響，並密切留意短期市場資金流向及未來經濟基本面變化，以積極心態賺取合理資本利得，並加強與客戶的互動，相信能持續維持優異穩定的績效，為投資人爭取最大權益。