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聯邦中國龍基金1月操作策略


2010/2/9 上午 09:17:00 作者:何燿廷
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1月份單月基金跌幅7.57%,表現略遜於大盤6.69%跌幅,主要是大盤下跌過程中,基金所持有的中小型電子股跌勢較大型權值股多所致,目前持股皆維持在90%左右,預計至2月底前將維持在85%至90%之間。

盤勢看法:

近期受到中國人民銀行調高準備率的緊縮動作及國安基金逢高釋股等利空因素衝擊下,大盤回測半年線7600及頸線7490點,預期在台股技術指標呈現超賣及外資陸續回補期貨空單下有機會獲得支撐,而出現反彈走勢,盤勢分析如下(1)國際股市:先跌的亞股及新興市場股市已率先止穩,且歐美股市也來到支撐區。(2)產業基本面:目前股價修正來自「過度樂觀」及「利多出盡」,而非基本面轉差,且大盤本益比已自去年的27.5倍,修正至15倍,達初步滿足點。(3)官股券商動向:2009年以來一直維持大盤漲則賣跌則買的慣性,2009/12/23至2010/1/21不論漲跌都站在賣方,但1/22大盤跌破7900點之後,官股券商不論漲跌都站在買方,顯示政府仍將適時扮演護盤角色。(4)外資動向:外資佈局期貨淨空單最多曾達1/25的20,945口,之後雖然現貨仍賣超,但空單已回補至12,000口,指數有機會於一週內見到短線低點。(5)技術面:本波大盤自12/18上漲21天至8395點,1/20起修正8天至7481點,若以反彈13天計算,則反彈高點有機會持續至2月底。(6)統計資料:過去15年中,2月及12月份為上漲機率最高的月份,上漲機率高達73%,且元月份下跌二月份上漲機率為100%,故2月份上漲機率高。

操作策略:

由於台股在歷經1月下跌後可望在2月展開反彈,初期以跌深反彈視之,因此伺台股反彈接近8000點左右的整數關卡時,基金將開始逢高作減碼動作,以規避第2季傳統淡季對股市的衝擊。在股市反彈過程中的選股重點仍在先前跌幅較多、低本益比及業績表現仍看好的類股,如中國內需概念股、晶圓代工、數位相機、筆記型電腦等龍頭廠商。


•相關基金:聯邦中國龍基金-A不配息(台幣)
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