國泰全球多重收益平衡基金一月份經理人報告

1月全球股市臨沉重賣壓，其中以新興市場為最，主要原因是中國經濟增速放緩、匯率政策調整，加上原物料商品價格下跌。債券市場中，政府債券則因在恐慌賣壓情況下，成為投資避險上升的受惠者，隨著風險意識升高，評級較低的債券表現較不理想，市場對美國貨幣政策的預測明顯改變，油價持續探底，導致全球通膨仍將偏低，在經濟下行風險增加之際，認為聯準會升息次數及步調都將趨於有限。

全球主要經濟體的超低利率預計將持續更長時間，國際股市仍以油價與人民幣為重要觀察指標，長期而言全球經濟成長為弱勢復甦，然美國經濟基本面表現相對佳，歐洲市場經濟仍值得期待，日本市場次之，但新興市場維持謹慎，預計風險性資產持續震盪整理，將藉此波修正伺機尋加減碼之機會。

資產配置維持股票持重比，整體側重歐美股布局，新興市場及亞洲股票投資價值或有顯現時，將擇機調整但維持較低比重，增加政府債券、投資等級債配置，減碼高收益債；長期基於全球總經需求僅溫和復甦，基本面是否跟上各類資產評價需審慎評估，因而採取平衡配置，股票以歐美等已開發國家股票為主，並輔以投資等級債降低淨值波動．預計投資比率90%上下；股債目標配置比分別45%(加減5%)、45%(加減5%)。後續密切觀察經濟數據、油價走向及地緣政治發展，機動加減碼。