未來資產亞洲新富基金九月份經理人評論

中國、香港市場方面，中國8 月份工業企業利潤率年比下降6.2%，連續五個月下降，顯示過剩產能的問題持續嚴重，企業仍面臨清庫存的窘境，不過雖然盈利年比增速仍在下降，但降低幅度有所縮窄，且月比增速顯示盈利正在繼續改善中 。另外，中國即將迎接中秋及十一長假，本次十一長假為近年最長，有利內地民眾旅遊及內需消費，加上人行近期施行大規模逆回購擴張市場流動性，以及中國十八大會議預計在11 月8 日召開等利多消息，可望激勵來到金融風暴以來新低的內地股市，儘管經濟基本面還未見到明顯好轉的跡象，但短期市場不排除因市場利多政策的預期而出現交接行情，中期反彈則依賴企業盈利趨勢好轉。

韓國方面，國際信評機構標準普爾調降南韓經濟成長預估，不過，三星電子開賣新款手機且預期銷售量將優於預期，可望為盤勢帶來支撐。馬來西亞方面，2013年財政預算案終於在上週五塵埃落定，整體來說是沒有太多壞消息的預算案，隨著預算案因素明朗化，市場焦點將重返全球經濟走勢及全國大選，預期股市將呈狹幅波動走勢。泰國方面，QE3 實施效應似乎不如預期，上週外資賣超泰股近1.8億美元。近期泰國出口與製造業表現疲弱，8 月份海關出口年增率連3 個月惡化(-6.95%)，不如市場預期，隨著資金行情轉淡，加上缺乏強勁之基本面支撐，SET指數短線不排除回測季線1,230 點。印尼方面，在熱錢持續流入下，股市維持回升走勢，雖然上週政府公債標售狀況仍不盡理想，不過，經常帳逆差情形略見改善，目前幣值再大幅走貶的風險也有限，預期印尼股市可望持續看好。印度方面，受惠於政策改革帶動資金買盤進駐，推升股價續創波段新高，唯股市本益比也來到六個月高點，投資人居高思危，短期盤勢預期以盤整為主。

在歐、美、日等三大經濟體相繼擴大寬鬆動作之後，市場焦點將回到景氣面的發展。美國將於10 月初公布9 月份ISM 製造業指數與就業報告，從近期各國製造業指數止跌回升以及美國初請失業救濟金人數下滑來看，兩項指標均將溫和改善；配合新科技產品陸續面世與年底銷售旺季來臨，經濟可望緩步復甦，預期股市也可望隨著重要的總體經濟數據的表現而呈現回穩走勢。