JF 亞洲基金7月回顧與未來展望

回顧7月份亞股，市場擔心油價持續飆高，將影響下半年的景氣復甦。美國科技類股表現不如預期，上半年廠商過度樂觀預期下半年景氣復甦，因此第三季將面臨庫存調整的問題，拖累亞洲科技類股表現。目前市場信心脆弱，外資對亞股仍採取觀望態度。整體而言”摩根史坦利太平洋不含日本指數”於七月份下跌0.23%，亞洲基金則下跌0.34%。七月份台股小幅貶值，若以原幣計價，亞洲基金表現較指數為佳。

南韓6月工業產出成長率下滑至12.3%，較5月份13.5%為低、泰國第一大航空公司泰國航空受到油價上漲而下跌、新加坡科技類股受到美國半導體類股表現不佳影響，呈現盤整格局。整體而言，七月份亞洲股市氣氛跟六月份差不多，觀望心態濃厚，目前產業面臨較大的危機為在上半年廠商對於景氣過度樂觀，而導致庫存升高，第三季面臨庫存調整而陷入旺季不旺，若下半年景氣可以持續復甦，庫存在經過幾個月的調整後，產業將會回到原本的上升軌道，屆時亞股將可見到一波較大幅度的反彈。

亞洲基金投資策略各主要市場維持equal weight的態度，目前亞洲股市短期並無再向下破底的危機，現階段將觀察庫存調整的狀況及景氣復甦的腳步，一但底部確立，亞洲基金將加碼亞洲跌深科技類股，減碼防禦型類股。整體基金持股水準維持在87.8%。