未來資產所羅門貨幣市場基金六月份經理人評論

市場分析

國發會公佈5 月景氣對策燈號由低迷藍燈轉為趨緩的黃藍燈，綜合判斷分數較上月增加2 分至18 分；景氣領先指標與同時指標呈現16 個月的下跌，但領先指標跌幅縮小，因歐美第二季景氣逐漸復甦，出口及生產逐漸回溫。5 月出口總值年增率-5.8%(連4 個月負成長)，5 月外銷訂單為-5.9%(連2個月負成長)，第二季在電子產業出口帶動下，國內經濟維持溫和成長。

在債券走勢方面，美國近期公佈5 月非農就業增加28 萬人、平均薪資月增0.3%、個人消費支出月增0.9%、零售銷售月增1.2%均優於預期，顯示第二季開始美國經濟將逐漸步入正軌，加深市場對Fed 將於9 月升息的預期，使美10 年債殖利率由2.12%走升至2.48%高點，但隨著希臘債務違約(未償還IMF 15.5 億歐元債務)避險買盤增加，月底由高點回弱至2.35%。台債走勢，在外資持續匯入國內資金充裕下不受美債波動影響，使5 年券殖利率持穩在0.99%、10 年券1.50%。

短期利率方面，6 月央行存單到期57,481 億元、發行57,940 億元，淨增加459 億元，其發行餘額為70,0467 億元，而7 月到期51,474 億元，預估央行仍以到期收回為主。6 月底央行理監事會決議維持利率不變，並持續寬鬆貨幣政策，使市場資金充裕、利率持續低檔。6 月平均隔拆利率主要在0.386%~0.388%之間微幅波動，公債附買回利率0.45%~0.55%，30 天期內短票利率0.55%~0.65%。