柏瑞全球策略高收益債券基金六月份經理人評論

六月份債券市場持續受聯邦公開市場委員會FOMC)量化寬鬆政策不確定因素影響，使得美國公債殖利率明顯攀升、風險偏好大幅滑落、壓抑高收益債券市場表現。其中，新興市場亦受到匯率貶值及資金流出影響，表現相對弱勢。巴克萊美國高收益債券指數下跌2.62%，同時，JPM新興市場高收益公司債亦在整體新興市場表現相對疲弱，下跌達4.11%。

市場波動性明顯增加下，故投資策略上相對保守因應。資產類別配置上，六月份增加現金部位為主，並相對增加新興市場公司債券部位。FOMC六月於會後聲明指出美國經濟風險已下降，美國聯準會並表示縮減量化寬鬆購買規模和終止時點將分別落於2013年第四季、2014年中；在市場預期利空下，使得風險偏好持續降低，引發後續風險性資產的持續回落。高收益債市就技術面而論，資金流出壓力已相對減緩，加上違約狀況仍在低檔，在基本面持續支撐下，高收益債市後續依舊具備相當的投資價值。