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聯邦貨幣市場基金三月份操作策略


2022/4/19 下午 01:45:00 作者:林芷嫻
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央行無預警升息一碼(0.25個百分點),市場仍餘波蕩漾,持續消化央行升息警報的影響,由於央行總裁楊金龍定調本年貨幣政策「朝緊縮方向走」,加上美國聯準會主席鮑爾21日再度「鷹式表態」,強烈暗示5月會議很可能升息2碼,傳達出要對抗通膨的最強烈訊息,影響所及,外資熱錢持續匯出,部分銀行減量或不再供給資金,進一步加重市場資金分配不均情勢。預料本月短率應會維持居高難下。預期30天期短期票券落於0.6%~0.7%。

台債利率方面,因央行無預期升息一碼,讓市場利率重回疫情前水準,為抑制市場通膨預期心理,央行上調重貼現率 1 碼來到 1.375%,是 2011 年 7月以來暌違 10餘年來的首度升息,推升政策利率重回新冠肺炎爆發前的水準,由於央行總裁楊金龍定調本年貨幣政策「朝緊縮方向走」,台債利率大漲,後續觀望央行的態度,目前以高檔盤整看待。10 年券預估波動區間0.90%~1.10%。

投資策略方面,因國際情勢不穩、俄烏事件緊張,導致後勢發展尚不明朗,所幸目前國內銀行間流動性平穩,未來將關注國際金融市場變動,提防資金流動異常,加上市場預期央行有機會跟隨美國腳步升息、現階段機構法人直接於市場上承作短票收益優於貨幣基金收益,國內機構法人資金停泊時間明顯縮短,操作上以高流動性及偏低存續期間策略。


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