中國信託臺灣ESG永續關鍵半導體ETF基金五月操作策略與六月展望

台股部份：五月份大盤止跌回升上漲1.30%收在16807點，而關鍵半導體全月上漲5.40%。在歷經年初的修正以來，台股本益比已由去年高點>20倍，近期最低回到11.3倍，不僅是近五年平均本比益均數的2倍標準差之下，也是近10年最低，投資價值浮現。並且，月中VIX指數月均值已突破30、統計自1990以來此情境下無論美股與台灣大盤表現，在未來6個月或12個月正報酬的機會都在九成以上，平均漲幅為22%及35%；加上進入台股財報空窗期及Q3電子旺季，台股下半年仍有機會回歸至跌深成長股為主流，有利台灣科技股築底回升。然市場動盪之下，投資者仍應更加全面性的評估總體環境，並適時連結市場情況彈性調整，嚴控資金水位與投資組合市場風險。

半導體產業：全球晶片業者從產業結構的板塊上來看，台廠具有完整的半導體產業鏈，展望2022，產業競爭優勢相較2020~21年，並無過多差異，反而是其戰略意義的重要性，隨著反全球化而有所上升；尤其目前下游應用處於HPC、5G、IoT與電動車/ADAS帶來的產業結構性改變，預料半導體景氣波動影響性將低於往年，唯後續需觀察總體經濟表現是否出現衰退，將是半導體庫存調整關鍵。至於近期市場擔憂半導體所謂的超額下訂，主要仍視終端市況的熱度而定，然現階段終端需求從Q1已出現放緩，而下游代工廠的存貨也出現明顯增加，因此預期Q2為主要的庫存去化季度，可能將調整至6~7月左右，8月起可開始見到重新回補存貨的拉貨動能。中信關鍵半導體ETF涵蓋台灣半導體產業上中下游龍頭企業，為各項科技應用的基礎，2022受惠於車用、高速運算、伺服器、工控等應用需求持續成長、長線產業趨勢明確，適合投資人分批承接、長線投資。