元大巴菲特基金績效檢討與未來展望
【台股回顧及績效檢討】
美國受惠退稅因素，部分經濟數據優於市場預期。但國際油價漲勢推升CPI緩步升高，國際間通膨隱憂瀰漫，惟恐侵蝕消費能力，且各國央行利率政策已有部分轉向升息以壓抑通膨，不利總體經濟展望，全球股市亦全面出現重挫。台股方面，兩岸持續良性互動，但在全球股市重挫下，外資未見加碼反而轉手大幅賣超，台股由於520前的政治行情使得台股相對全球股市為佳，故在此波全球股災下跌幅相對較大，6月底集中市場指數跌破7500點至7466點，逼近去年下半年7384.6點低點，單月跌幅12.7%。各類股全面回檔，權值股如台積電，中華電信、金融股回檔幅度相對較小，部份中小型電子股、原物料股漲多後普遍出現大幅拉回表現，電子股中以IC設計、太陽能上游、LED等表現較差，主因本益比已較高，且短期電子股仍處於傳統淡季所致。非電子則以營建、航運、鋼鐵等紛紛出現重挫。新政府雖於下半年推出股市止穩措施，但市場悲觀氣氛濃厚，表現仍然不穩。 【未來展望】 美國短期雖受惠退稅利多，但7月結束後將使美經濟再度面臨考驗，國際油價居高不下，全球各國CPI均緩步升高，將減緩消費能力，且各國央行已逐漸轉向升息以壓抑通膨，更不利總體經濟展望，國際股市短期雖因跌幅較大或有反彈，但國際油價未明顯回落前對國際股市後市仍然偏向保守。台股無法自外於全球經濟，新政府推動兩岸直航、陸客觀光難對大環境有明顯助益，外資進出與全球股市息息相關，中短期難見利多，政策雖欲穩住台股，但從過去經驗來看，政策護盤或有利延緩跌勢，但難敵總體趨勢。惟短期台股同樣跌深乖離過大，前波7384點附近或利跌深反彈契機。權值股、金融股相對穩健，也是政策護盤較可能的標的，走勢可望較穩，電子股能見度不佳，短期表現仍屬淡季表現，後市需密切觀察後續旺季動能。NB、太陽能需求相對較佳，鋼鐵股在新興國家需求帶動下，後續可望維持相對高檔。 【投資策略】 基金操作上以非電子持股為主，以金融、鋼鐵、產業龍頭股為主，電子則以成長性佳族群中小型股為主，且區間操作適度實現獲利。輔以期貨避險，區間操作，降低系統性風險。