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首頁 經理人報告 報告內文

德銀遠東DWS多元集利組合基金六月份經理人評論


2014/7/30 下午 01:47:00 作者:楊斯淵
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六月初ISM與就業等數據報喜,帶動美債殖利率由2.4%上 彈,債券型部位漲勢暫歇,然而受到美國第一季GDP被 大幅下修至-2.9%以及伊拉克紛亂再起,殖利率再度下滑 ,債券型配置績效有所恢復;以美林指數觀察,新興市場 債上漲2.42%,高收益債上漲1.05%,投資等級債上漲 0.37%,全球公債上漲0.52%。股市配置方面則受惠於歐 美股市漲勢持續,以及中國止穩帶動新興市場走強,持續 提供資本利得空間,六月份MSCI世界指數上漲1.6%,新 興市場指數上漲2.2%。值得注意的是,受惠於殖利率穩 定以及中國經濟低檔止穩,新興市場股債持續吸金,在六 月份一枝獨秀。 我們對經濟持續復甦的論調沒有改變,依舊認為復甦速度 僅是溫和成長,並非強勁擴張,因此美國聯準會的政策調 整也將維持緩慢而漸進的步調,再出現去年債市的大恐慌 的機率偏低,有助於支撐各類收益型資產的行情。 目前市場面臨的風險包括美股進入財報週、伊拉克內戰推 升油價、中國房市降溫等。目前全球股、匯、債的波動率 均在歷史低檔,我們認為隨著財報週到來以及上述各種風 險發酵,股市將有暫時回檔風險,波動度將加大,投資組 合中債券的穩盤腳色將更加重要。然而,在景氣復甦中, 每次市場波動率上升均是進場的絕佳機會,我們將持續微 調部位,利用回檔之際酌量增加積極型配置,同時依然不 偏廢投資等級債的配置,並搭配現有的多樣化資產提升收 益率。


‧相關基金:德銀遠東DWS多元集利組合基金-分配型(基金之配息來源可能為本金)德銀遠東DWS多元集利組合基金-累積型(基金之配息來源可能為本金)
‧相關連結:楊斯淵

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