聯邦中國龍基金七月份操作策略

近年因中美貿易戰、疫情、俄烏戰爭、運輸等不確定因素，使得電子供應鏈管理，不再只著重成本和即時生產模式，而須拉高庫存以防缺料問題，根據彭博數據顯示，主要的EMS/ODM業者第1季平均庫存周轉天數來到57天，10年新高；同期庫存對營運資金比率也來到9年新高，在考量供應鏈風險下，電子相關產業的存貨要回到疫情前水準恐怕也不容易，不過下半年面對消費性電子需求下滑風險，仍先避開消費性需求下降和庫存調整壓力較大企業，也同步關注第二季財報和法說會展望，審慎評估第三季和下半年營收和獲利展望，伺機調整。

產業方面，關注高油價、減碳趨勢下，受惠的電動車和車用電子；伺服器產業中長期受惠應用場域擴大、降低能耗效率、通膨等因素，使得企業轉往雲端；工業電腦產業受惠零組件短缺緩解，歐美經濟回復，營運逐季回溫；網通產業受惠於各國推動網路基礎建設、網路服務的升級需求，訂單持續暢旺，訂單能見度拉長至1年。在傳產部分，可關注美元升息受惠、解封後政策受惠股和通膨概念股。預期在美國和台灣企業財報公布期間，個股和加權指數表現將較為震盪，短線漲多的個股將減碼，中線趁盤勢震盪拉回時，挑選產業正向股票，分批承接。