未來資產新興市場債券基金四月份經理人評論

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4月市場主要反映中國央行調降存準率之事，激勵股債市雙雙上揚。中國人行宣布4月20日起下調人民幣存款準備金率1%，從19.5%降至18.5%，調降幅度為2008年11月以來最大。市場預期本次降準將釋放資金約2000億美金，相當於1/3個美版的QE計劃。

美國方面，聯準會官員對此表示，儘管ISM服務業指數的就業狀況持續改善，但強勢美元確實已經影響到美國的經濟實質層面，並直接點出美元是此波就業市場走低的最大因素。也因此聯準會官員對於升息的展望十分分歧。整體來看，今年仍是升息年，但六月升息的可能性降低，也有利風險性資產走升。

今年以來多數央行傾向維持或降低利率來刺激經濟成長或維持通膨展望，包括加拿大、新加坡、印度與印尼等。這樣的寬鬆環境將有利資金流向新興市場，尋求更高的收益率與更好的潛在投資報酬機會。因此對於新興市場，儘管我們認為油價走低與地緣政治風險仍是成長的變數，然而在市場流動性越來越充足的情況下，可望使新興市場出現新一波的資金行情。