第一金小型基金12月份經理人評論

小型基金12月底持股比重為92.84%，其中電子類股佔33.89%，傳產類股佔58.95%。另外，小型股佔持股比重為62.54%。
美國公佈2010年12月份ISM製造業指數，較11月份上升，其中新接訂單與工業生產比前月提升，但中國公佈12月份PMI指數卻較11月份下滑，其中新接訂單與工業生產也皆呈現下滑，但整體數值仍在50之上，顯示中國景氣持續走升，惟短期力道較為緩和。展望2011年，全球景氣可維持復甦狀態，根據IMF的預估值，2011年全球實質GDP為4.2%，其中新興市場可達6.4%，還是相對強勢。通膨應該是新興國家目前最大的問題，中國大陸2010年11月份CPI上漲5.1%，創下28個月來最高點，中國已二次調升利率，市場預期，2011年上半年CPI將會下滑至4.5%，下半年將會進一步下降至3.5%。除此之外，台灣2010年GDP應可達到10%，預期2011年GDP有機會達到5%，根據主計處的預估，低點落在第一季，之後逐季向上，因此，台股應樂觀看待，預期長期多頭架構仍將持續前進。但是，短線的部分，仍須留意第一季大批歐債陸續到期、大陸缺工與電子廠面臨匯損問題，而進一步所產生對台灣加權指數的壓力，畢竟，這一波新台幣升值的力道遠比市場預期的強勁。
投資組合的配置思考上，第一季前半段傳產優於電子。傳產部分新台幣升值與ECFA簽訂後未來大台北商辦將持續呈現供不應求的趨勢，預期租金價格易漲難跌，預期營建與資產股的股價都會有不錯的表現。此外，ECFA已於2011年1月份開始實施，受惠於關稅的調降，相關族群包括塑化與紡織都持續的看好。中國今年將接續十一五而提出十二五規畫，其中刺激中國人民的消費為此計畫的重點，中國內需與通路相關受惠股在今年應該不會寂寞。而電子部分，短線上有匯損因素以及農曆年缺工潮的問題，電子指數可能會出現區間震盪的走勢，然而對於Apple概念(iPad與iPhone供應鏈)與Smartphone相關的股票，拉回時將擇優佈局。另外，LED TV今年的滲透率也將較去年明顯提升，因此，LED產業在今年也會有機會。至於面板族群，投資價值已經明顯浮現，也可於第一季待面板報價止跌後再行佈局。