鋒裕匯理先進醫療科技多重資產基金七月份經理人評論
7月全球股市波動加劇，但最終MSCI世界指數仍上漲了1.51%，S&P500指數也上漲了1.13%。美國公債也同步上漲，2年期美國公債殖利率下降至4.26%、10年期美國公債殖利率則下降至4.03%，不僅整體殖利率曲線下降，長短年期債券利差也有所收斂。隨著殖利率收斂，公債指數大漲3.18%，彭博巴克萊全球綜合指數也有2.76%的好表現。產業部分，全球醫療保健類股受惠於產業輪動，上漲3.19%，但全球醫療科技指數卻受到科技股回檔等因素的牽連，小幅修正了0.34%，也連帶影響基金表現。
7/13美國總統候選人川普遇刺大難不死的無畏形象提振了支持度，大幅拉開與現任總統拜登的差距。市場積極揣測川普2.0的政策及可能受惠的資產類別，但隨著拜登政府研擬趨嚴的中國晶片禁令、川普的台灣保護費論述以及賀錦麗替換拜登參選，未來的不明確性使股市利多出盡回吐部分漲幅。總經部分，美國6月份通膨報3.0%，比預期的3.1%及前期的3.3%都低；失業率的上升及ADP就業數據的疲軟都顯示美國勞動力市場正逐漸降溫。FED主席鮑威爾不但月初在眾議院金融服務委員會表示因考量通膨數據的滯後性，不必等到通膨正式回到2%才開始降息，月底FOMC會議後更再次表示通膨取得進展，並第一次明確提到9月降息的可能性，再再加強市場對降息的期待，也使股市強拉尾盤單月收漲。
美國企業正如火如荼公布2024Q2財報，整體表現仍相當不錯，約有8成企業的獲利狀況打敗市場預期，支撐股市表現。值得留意的是企業給予的前瞻指引相對平庸，只有約一半的企業給出正向的獲利展望，未來在投資配置上應稍加謹慎。基金重點持股的直覺手術(Intuitive)、史賽克(StrykerCorp)、波士頓科學(BostonScientific)及亞培(Abbot)都在過去兩週公布了財報結果，不僅獲利狀況都優於市場預期，前瞻指引也相對樂觀。我們對醫療科技產業下半年表現仍抱持樂觀態度，本基金將持續根據企業基本面及評價調整投資組合，方向上仍持續看好心臟病/神經病學、診斷工具及手術等長期穩定需求設備。