安泰ING台灣運籌基金9月市場評論

雖然歐美及中國經濟數據多空交雜，但市場對二次衰退疑慮降低，國際股市也出現反彈。長期將受惠於中國大陸內需成長的中概內需，漲多後呈現強勢整理態勢，先前落後的電子股則在旺季不旺疑慮稍退下，接續有所表現，包括LED、面板及相關零組件、智慧型手機相關個股。9月份台灣加權股價指數上漲8.16%，收在8237點。

近期經濟數據優劣參半，二度衰退疑慮已有緩和，大陸PMI創近四個月新高，全球利率仍在低檔且將維持一段時間，資金過剩持續流往新興市場及原物料，內需及兩岸題材仍是盤面重心，如汽車及零組件、觀光、航空、百貨，金融則在升息及景氣好轉下緩步趨堅，資產及營建在央行升息卻不打房下，短線讓資產股有表現空間，原物料大行情恐怕要等歐美景氣上來，電子留意季報效應、匯率影響及淡旺季庫存變化等因素。中國貨幣供給額年增率下降至17%附近，若再下滑則保八恐有問題，必要時大陸政策將轉緊為鬆，第4季大陸CPI可望舒緩，官方機構有提到CPI到5%也不一定升息，打房以選擇性信用管制為主；台灣、美國年底有選舉政策面可望偏多。看好台灣、大陸等新興市場內需、消費，如零售百貨、汽車及零組件、金融、通路。景氣若重拾成長動能獲明顯擴張，尤其是西方成熟市場，屆時再來重新佈局原物料相關股票。大陸政策偏向所得再分配與合理化，往調高內需比重傾斜，長期仍持續看好大陸內需成長，另外後ECFA兩岸經濟進一步互動也可留意，如金融相關類股。