未來資產所羅門貨幣市場基金六月份經理人評論

市場分析

國發會公佈5月景氣對策燈號維持在綠燈，為連續4個月綠燈。綜合判斷分數較上月減少5分至24分，主要係機械電機設備進口指標減少2分、海關出口、商業營業額與股價指數三指標各減少1分導致。景氣領先指標微跌0.04%，未來仍存在國際上地緣政治、新興經濟體復甦力道未較歐美國家強勁等風險，但在金融面、生產面、消費面指標大致穩定，勞動市場持續改善下，國內景氣仍呈現穩定。

在債券走勢方面，6月初歐洲央行宣布把基準的再融資利率從0.25%降至0.15%，並將銀行隔夜存款利率從0%降至-0.10%，以對抗歐元區通貨緊縮，開啟國際資金再次追逐高收益率資產的序幕。而在中國調降地區性銀行存準率2碼，美國FOMC下修其2014年GDP成長預期至2.1~2.3％，全球經濟成長仍面臨不確定，資金仍持續流入債券市場。美國10年期公債於2.65％向下走至2.53％的趨勢。台債走勢，受台股突破9,300點及半年底資金緊俏，加上新5年券不足額發行，使5年券來到1.21％及10年券1.639％近期的高點。

短期利率方面，5月央行存單到期54,328億元、發行54,610億元，淨增加283億元，其發行餘額為67,526億元，而6月到期51,806億元，預估央行仍以到期收回為主，維持市場資金寬鬆情況不變。6月平均隔拆利率主要在0.386％~0.390％之間波動，但月底因半年底效應及公債公司債交割影響，市場資金在月底呈現緊俏，公債附買回利率0.50%~0.60%，30天期內短票利率0.60％~0.70％。