安泰ＩＮＧ全球安穩平衡基金6月份經理評論
2008/6/20 上午 09:12:00 作者：林紹凱
美國－五月份公佈經濟數字好壞參半：房市部份跌勢略為緩和；製造業部份表現亦較市場預期佳。惟獨消費者信心部分仍持續低落，反應出消費者對油價高漲、就業市場疲弱及房市不振的憂心。而五月份油價高漲也使得後續通膨壓力或許將迫使FED在年底前展開升息步伐以抑制通膨，美債殖利率五月因此大幅反彈。
歐元區－歐元區第一季經濟成長優於預期，市場將焦點轉向通膨數字，尤其在食物及能源價格高漲下，通膨預期持續攀高。五月ECB會議一如市場預期維持利率不變，會後對於通膨的談話依然維持其鷹派的論調，市場甚至傳出升息主張。後續將謹慎看待ECB貨幣政策之調整。五月份歐債十年期殖利率月底收在4.45%，較四月上揚約32個基本點。 日本－BoJ五月會議如市場預期維持利率不變。在全球通膨疑慮升高下，日債殖利率亦受到相當打壓而彈升。十年期日債殖利率月底收於1.76%，上揚約14個基本點。 五月份本基金下跌主要反映全球通膨疑慮升高下導致債券呈現較大幅度的下跌。本月國際股市延續反彈走勢，在企業財報大都優於預期下，加上公佈第一季GDP亦多優於市場預期，投資人風險偏好轉趨上揚，股票部位呈現小幅度加碼。在市場預期FED停止降息，甚至可能將在年底前展開升息舉動下，債券投資策略上將微幅調降債券部位比重及縮短存續期間為主，並伺機緩步增加股票投資部位；貨幣配置上，則以逢高出脫歐元部位以及提高貨幣避險比例為主。