華南永昌中國A股基金八月份經理評論

由於居民槓桿率處於歷史上較高的水平加上對經濟前景沒有信心，中國推出的多項政策，包括家電/汽車舊換新的補貼以及房地產的稅務優惠和戶籍落地等，都未能提振民間消費和投資，反映在數據上就是社融和社會零售銷售的疲弱不振。然而，7月的中央政治局會議首次把刺激民間消費放在首位，多位人行官員和國務院智庫也都倡議推出類似消費券的政策來改善經濟。此外，在美國降息路徑確定之後，人行也首次開始實時更新在公開市場買賣國債業務的公告資訊，正式將此納入貨幣政策工具箱，暗示中國可能在下半年推出類似QE 的救市方案。而在Q3 和 Q4 即將密集發行的超長期國債則提供地方政府財政來源，以執行收購成屋作為保障房藉此消弭房地產產生的金融系統性風險。另外，全球AI 浪潮帶動電力需求，中國也不能置身事外，能提供海內外電力設備以及正在進行電價市場化改革的電力公司未來數年盈利也能保持高
 速成長，基金也會擇優納入投資組合。