華南永昌投資級收益組合基金七月份經理評論

經濟數據顯示全球經濟持續走弱，歐洲央行調降利率、中國一個月內兩度降息，美國聯準會重申2014年底前維持低利率水準，全球央行延續寬鬆政策皆期能刺激景氣成長，然西班牙地方政府請求紓困，再度觸發市場敏感神經，擔心歐債危機捲土重來令歐元區三巨頭再次表明捍衛歐元決心。所幸財長會議同意金援西班牙，並提出多項紓困措施以期降低歐債系統風險機率，加上歐美企業陸續公佈的第二季財報多優於預期推升投資意願，尤其促使認購西班牙、愛爾蘭債券倍數大增，帶動利差型債券連袂走升。依據美林編纂指數，7月新興市場債券指數、投資級債券指數及高收益債券指數均呈上漲，分別為3.37%、2.52%及2.08%。

由於西班牙龐大債務問題再度喚醒歐債疑慮，然在歐洲央行及德法領袖再次信心喊話及財長會議同意金援西班牙後，市場恐慌情緒趨緩，同時全球央行延續寬鬆政策，再加上企業公佈的Q2財報多優於預期，淡化經濟前景走疲的憂慮，美元指數也在創今年高點後滑落，顯示市場恐慌氣氛趨於緩和，因此看好風險性債券或非美元貨幣可望續有表現。由於資金湧入債市推升新興市場債券價格領漲，使得避險公債與投資等級標的漲幅相對落後，本基金7月報酬為1.2966%。