未來資產全球大消費基金九月份經理人評論

市場分析

9 月美股高檔震盪，大型股比小型股抗跌，S&P500 指數下跌1.55%而羅素2000 下跌6.2%，小型股表現較弱令市場擔心是否為大盤即將走空的訊號。根據過往經驗，在即將邁向升息循環，也就是股多債空的景氣循環階段，小型股有時會因為先前漲多，本益比擴張太快而有較大幅度的修正，對於美股大盤並沒有指標意義。

展望10 月，10/29 的FOMC 會議沒有會後記者會，發佈重大訊息的可能性較小，因此除非經濟數據變化太快導致市場對升息時程的預期改變，FED 政策的不確定因素較小。另外由於第三季美國經濟數據表現大致優於預期，10/8 開始的企業第三季財報可望也優於預期，有利於股市動能。整體而言，對10 月的美股維持正面看法，若有修正都是買點。

歐洲市場方面，受到經濟制裁俄羅斯衝擊，成長停滯，加上ECB 購債計畫雷聲大、雨點小，短期內，難以激勵股市，預期歐股表現也將偏向弱勢整理。