合庫標普利變特別股收益指數基金五月份經理人評論

市場五月份市場出現最大的變化就是中美貿談判不但沒有走向和解，而是出現反轉惡化。美方率先由川普總統推文指責中方沒有信守過去一段時間協議的承諾，中方態度先是低調，後則因為美方進一步全面封殺華為，因此中方態度也轉為相當強硬，雙方已由表面上的貿易戰，毫不掩飾地變成大國之間的競爭角力，雙方走向全面決裂的態勢愈來愈讓市場擔心，因此造成5 月份全球主要國家的股市出現明顯跌幅，至 5 月底仍處於測試低點的狀態中。展望六月，五月份全球股市所面臨的風險是否繼續擴大還需嚴密觀察，亦須觀察風險是否由股市延伸至債市，這才是最需關注的焦點。現在中美貿易談判陷入僵局，將希望寄託在六月下旬G20會議中的川習會，資金依舊可能隨時做轉移變成 RISK-ON，匯率的波動也可能很快，特別股所面臨的波動可能也會比以往大。

展望 2019年第三季，由於現在市場氣氛暫已轉為悲觀，貿易戰僵持下去，亦難保美國的經濟不受影響，更別說中國經濟體持續降溫對其他各國的影響，歐洲還有英國硬脫歐議題，這樣來看對於2019下半年全球的經濟成長恐有下修疑慮，因此過去建議投資人在第一季初嘗獲利之餘一定要做好風險管理的動作，在資金配置上改選擇較保守穩健的投資標的，在長期利率向下看大環境下，若特別股因信用風險升高而出現拉回時，將是不錯的進場點。